El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha decidido mantener su tasa de interés clave en 6.2% durante marzo, después de haberla reducido en los seis meses anteriores. Esta decisión difiere de las expectativas de los analistas de Bloomberg, quienes esperaban un nuevo recorte en la tasa clave. La sugerencia de una pausa en marzo también está alineada con la propuesta del expresidente del BCRP, Jorge Chávez. La razón principal detrás de la decisión del banco central de mantener su tasa referencial en marzo es la alta inflación registrada en febrero, que alcanzó un 3.3% en los últimos 12 meses, superando el rango objetivo del 1% al 3% anual establecido por el BCRP. A pesar de que se espera que este aumento en la inflación sea temporal, el BCRP ha optado por una pausa cautelosa.
Además de mantener su tasa de interés clave, el BCRP ha decidido reducir la tasa de encaje en moneda nacional del 6% al 5.5% a partir de abril. El encaje se refiere a la porción de los depósitos que los bancos deben mantener en reserva y no pueden utilizar para otorgar préstamos. Una reducción en el encaje proporciona a los bancos una mayor liquidez, lo que les permite ofrecer créditos con condiciones más flexibles.
Según Hugo Perea, economista jefe de BBVA Research, esta reducción del encaje representa una pausa «dovish», ya que deja más liquidez en el sistema financiero y sugiere futuras reducciones en la tasa de interés clave del BCRP. Se espera que esta medida tenga un impacto más directo y rápido en las tasas de interés de los créditos y depósitos bancarios que las rebajas en la tasa de política monetaria.
Aunque actualmente los bancos no enfrentan problemas de liquidez, es probable que los recursos liberados a través de la reducción del encaje regresen al BCRP en forma de certificados de depósito o depósitos overnight. Sin embargo, el impacto en el público podría fortalecerse una vez que el BCRP vuelva a reducir su tasa de interés clave, lo que podría ocurrir en abril si las condiciones económicas y la evolución de los precios lo permiten. Esto se traduciría en mejores condiciones para quienes soliciten créditos en moneda nacional, pero tasas de interés menos atractivas para los depositantes en soles.
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